美国证券交易委员会(SEC)主席杰伊·克莱顿(Jay Clayton)4月23日在媒体上直言不讳地表示，投资者在近期因披露信息而调整头寸时，不应投资于在美国上市的中国企业。

现在，一波新的私有化浪潮可能即将到来。"投资银行家说，"一些有兴趣的人已经在沟通了。

信任危机成为回归的机会

华泰联合证券(Huatai United Securities)董事总经理老志明现在正密切关注中国股市的走势。"我认为，中国股市正在经历的信任危机是一个加快中国股票回归进程的机会。一些有兴趣的人已经和我们沟通了，我们已经准备好了。

可能的股票在退市中所占的比例是31%。

就中国股市而言，私有化和退市的道路并不陌生。

4月18日，中国游戏公司昌友被搜狐私有化，并提交了从纳斯达克退市的申请。

4月15日，聚美宣布完成私有化，成为母公司SuperROI的全资子公司。同时，朱梅要求暂停其在纽约证券交易所(New York Stock Exchange)的广告交易，这也意味着这家成立6年的中国股票公司已正式从美国退市。

以在美国上市的中国股票为例。截至2019年年底，共有107只中国股票被从美国三大交易所退市，同时共有240只中国股票仍在美国股市交易，占退市股票的31%。自2010年以来，49家在美国上市的中国上市公司的董事会收到了一家或多家买家的私有化要约。大量在美国上市的中国股票选择退市并回归。

自2020年以来，中国股市的风暴一直在持续，瑞星"自爆"，爱奇一，一个美好的未来，与谁一起学习做空。目前，有200多只中国股票在美国上市，其中70%以上的股票在上市后已跌破发行价。随着新一轮华侨股票信托危机的到来，中国上市公司面临的经营问题面临着消除的风险。如果海外投资者戴着"彩色眼镜"，海外市场优秀的中国股票也可能面临被"误杀"的风险。这将迫使高质量的中国股票公司在政策改革的帮助下重返A股市场。

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SEC常客"点名"中国股票

事实上，对公开信息的梳理表明，这不是SEC第一次"点名"股票。

美国证券交易委员会前一天发表声明，提醒美国投资者在投资总部设在新兴市场或在新兴市场有重要业务的公司时，要注意财务报告和披露质量的风险，并指出，美国上市公司会计监督委员会获得在美国上市的中国公司所需的基本工作文件的能力有限。

美国当地时间2月19日，证交会在一份声明中表示，中国证监会正对四大会计师事务所施加压力，要求它们仔细审查在美上市的中国公司的风险管理和披露情况，因为中国对PCAOB的检查受到限制。

然而，杰伊·克莱顿(Jay Clayton)也表示："如果上市公司受到疫情影响，无法按计划向SEC提交通常经过审计的披露文件，SEC将给予一些灵活性。

早在2018年12月，SEC和PCAOB就发布了一份联合声明。由于法律制度和其他原因，监管机构在监管在美上市中国股票的财务报告方面面临重大挑战，而那些在获取审计报告方面遇到障碍的公司，可能需要在未来进一步披露或限制它们的再融资。

海外组织已经做过多次空中勘测单位。

根据一些观点，证交会的命名可能与近期集中爆发的中国股市表现以及瑞星自披露数据欺诈事件有直接关系。

1月31日，浑水研究公司表示，它收到了一份关于Luckin Coffee的匿名短报告，称该报告是真实的，并在其官方平台上发布。在简短报告发布后，Luckin Coffee审计方安永(Luckin Coffee)在很长一段时间内没有签署这份年度报告。4月2日，Luckin Coffee承认，他伪造了财务欺诈，伪造了22亿元的销售额，相当于2019年前三个季度瑞星销售额的大约一半。

4月7日，国内视频网站巨头爱奇艺(Iqiyi)被WolfPackResearch和卖空机构做空，随后iqiyi的股价在早盘交易中下跌逾12%。几乎同时，知名培训机构并没有发现内部员工数据在审计过程中被篡改，然后股价在未来暴跌。

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或者影响海外融资。

一些第三方分析人士认为，在不久的将来，昌友的回报逻辑除了市场和管理因素外，还包括"最近，大量中国股票一直做空，不排除卖空机构抓住美国投资者的心理不了解中国企业和中国市场，并从中获利的可能性，昌友近期从纳斯达克退市，在很大程度上避免了风险。

这意味着"卖空"是目前围绕中国股市的不确定性正在变得越来越重要。为了留在美国，企业也考虑了卖空因素。

风云资本的创始合伙人侯继勇表示，瑞星是业界必须记住的一个经验和教训，尤其是金融工具的瞄准目标。过去几年，为了迅速退出或超额回报，投资银行实际上鼓励企业家瞄准金融工具，金融工具也被疏远了。公司治理遵循快速实现现金的目标，董事会成员为大股东开了绿灯，比如增发股票、兑现现金等等。

侯继勇认为，在短期内，中国企业将是短期和短期的，中国企业在短期内将更难上市。对于风险投资业或具有长期影响的风险投资业，外国资本市场质疑中国企业的职业道德，中国企业家、投资者、中国企业、企业家融资困难，中国在美投资公司也将面临挑战。

在美国十多年的投资和研究经验中，广东万德投资有限公司总经理陈遵德经历了多次中国股票卖空事件。

陈遵德认为，中国股票的频繁卖空将对企业未来的海外融资产生影响，特别是上市时的融资估值。此外，融资金额可能达不到预期，甚至会遇到发行困难的问题。

陈遵德指出，在2012年的短期趋势之后，发生了两个变化。第一个变化是，自2013年以来，许多公司前往美国在美国上市，当它们无法筹集资金时，估值将非常低，即所谓的"流血上市"。第二个变化是焦点传媒(Focus Media)和360(360)A股等中国股票的回归。

陈遵德说，受卖空影响，对企业海外上市地点的选择影响更大。目前，很多内地企业都选择在香港上市，例如小米和美团。未来，内地企业可能更愿意考虑香港市场。

陈遵德认为，中国股市未来不会做空，因为中国股市数量不多；此外，其中一些股票的基本面不佳，也没有为卖空机构提供大量空头空间。

镜头公司创始人、资本市场和上市公司专家邝玉庆提出，不能排除未来的中国股票公司，也不能提出新的要求，如规定中国股票公司对短期事件的反应内容和形式，如对披露审计文件提出更详细的要求。

卖空事件可能会对中国股票的整个估值体系产生影响。但是，在陈遵德看来，影响不会太大。在这三家公司中，瑞星公司、爱奇艺公司和好未来公司，除了未来市值较大外，其余两家公司的市值较小，交易量也较小。在中国的一般股票中，主要是以阿里巴巴、京东、百度等公司为参考标准进行估值。目前，市场上的高质量目标是稀缺的，一些没有在中国上市的高质量公司也应该受到海外基金的追捧。

对于最近处于风口浪尖的爱奇艺来说，陈遵德认为，爱奇艺是一种轻资产，股票价格调整的压力很小，这可能不会对公司的运营造成太大伤害。未来良好的历史财务数据更加稳健，商业模式可以得到验证，更多的预支收入，教育行业也是一个朝阳产业，影响较小。卖空教育行业的过程可能是二级市场投资的买入点。

3月份至少有6名CFO离开

中国股市目前处境艰难，科技公司内部的动荡加剧，首席财务官已成为这些头寸中的高风险工作。

2019年，威莱汽车摇摇欲坠，至同年9月，魏莱汽车首席财务官谢东飞离开，此后，虎牙CFO沙大川左，至2020年1月，关注新闻标题的首席财务官王静波和猎豹移动首席财务官蒋振宇离开。

从2020年3月开始，随着财务业绩的陆续公布，首席财务官的离职速度甚至更快了。

2020年3月初，京东宣布首席财务官黄宣德将于9月16日退休。前普华永道会计师事务所(PricewaterhouseCoopers)审计合伙人、京东集团现任高级副总裁兼京东首席零售财务官徐冉将接任首席财务官，并向京东集团董事长兼首席执行官刘强东汇报。

京东集团表示，黄玄德将于55岁退休。2019年，他向该集团提出了一年后退休的计划。尽管公司非常不愿意放弃，但他还是选择尊重自己的意愿。

2020年3月18日，在2019年财务报告发布之日，这家有趣的商店的首席财务官杨家康宣布辞职。

在整个共同黄金行业出现动荡的情况下，业绩并不乐观。2019年第四季度，该公司的净利润大幅下降，净利润为1.3亿元，较去年同期下降了83%。

3月底，莫高杰首席财务官吴婷离开，莫高杰也刚刚公布了一份黯淡的财务报告。截至4月18日，莫高杰宣布优化约140人，占10%，主要集中在技术部。

4月9日，突尼斯公布了财报，2019年第四季度的收入为4.513亿元，比去年同期下降4.2%，而突尼斯普通股东的净亏损为3.67亿元，比去年同期大幅增加。突尼斯的市值已缩水至不到1亿美元。

同一天，杜牛首席财务官因个人原因提出辞职，并将于5月31日正式离职。屠牛正在寻找新的首席财务官。

本周，Touch宝藏在提交给SEC的一份文件中披露，Touch宝藏CFOJeanLiqinZhang提交了辞呈。据了解，张立勤的未来方向是创业。